Por marca el mercado está fragmentado; por empresa no. Nestlé aporta 3,005 de 3,080 puntos del índice — 98% de toda la concentración del mercado cabe en una sola compañía.
Los umbrales son los del DOJ/FTC (2010 Horizontal Merger Guidelines), los mismos con los que se evalúa una fusión. Un índice sin su escala no dice nada.
El eje arranca en cero a propósito: con la escala completa se ve que el movimiento de seis años cabe en 225 puntos, lejos del umbral de 1,500. Por marca, este mercado nunca dejó de ser competitivo.
Nescafé cede 3.2pp de 2020 a 2025 y Nespresso suma 4.6pp, pero no alcanza: sumadas sus marcas, el portafolio pierde 2.2pp en el periodo. Sigue dominando —54.8% del valor— pero por tamaño, no porque las cápsulas hayan tapado el hueco.
La barra es el share, que se puede comparar. La cifra de la derecha es lo que cada empresa aporta al HHI, que es cuadrático: por eso Nestlé sola pesa 98% del índice aunque tenga 54.8% del mercado.
Es decir: no concentrado. El resto del mercado, entre sí, compite.
El promedio esconde el reparto. Ordenadas de más a menos concentrada, con su movimiento contra 2020.